在經(jīng)過長達(dá)數(shù)月的疲軟運(yùn)行后，目前鋼價整體已經(jīng)來到階段性底部區(qū)域。據(jù)“我的鋼鐵網(wǎng)”監(jiān)測，5月22日，國內(nèi)內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管指數(shù)（Myspic）綜合指數(shù)報(bào)于130.95點(diǎn)，較上一交易日下跌0.21%，直逼去年9月7日的低點(diǎn)（124.3點(diǎn)）。

業(yè)內(nèi)人士表示，目前鋼鐵行業(yè)供需矛盾仍較為突出，產(chǎn)能短期仍將處于高位，由于去庫存化進(jìn)度緩慢，加上主導(dǎo)鋼廠看空后市下調(diào)價格，6月份國內(nèi)鋼市仍將處于震蕩筑底階段。

鋼價構(gòu)筑階段性底部

繼“金三銀四”泡湯后，鋼價在“紅五月”中繼續(xù)跌跌不休。據(jù)“我的鋼鐵網(wǎng)”監(jiān)測，5月22日，國內(nèi)內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管指數(shù)綜合指數(shù)報(bào)于130.95點(diǎn)，較上一交易日下跌0.21%，直逼去年9月7日的低點(diǎn)（124.3點(diǎn)）。

上周，全國建筑內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管均價繼續(xù)下跌，其中，西安、沈陽、杭州、武漢等市場的整體均價較去年最低點(diǎn)已相差無幾；熱軋市場更是呈現(xiàn)破位下跌格局，主流市場跌幅甚至超過百元。

與此同時，螺紋鋼、熱卷、中厚板的價格也紛紛回落到近三年半來新低。就上海市場而言，與今年2月中旬高點(diǎn)相比，螺紋鋼、熱卷、中厚板每噸價格分別下跌了470元、740元和460元，跌幅均逾11%，其中熱卷跌幅甚至達(dá)17%。

中鋼協(xié)發(fā)表署名為薛和平的文章認(rèn)為，從今年以來的內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管現(xiàn)貨價格走勢看，全國內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管價格自2月20日達(dá)到階段性高位，節(jié)后鋼價即開始大幅下挫，并屢創(chuàng)開年以來的新低。目前，正向近五年的底部運(yùn)行，并構(gòu)筑階段性底部。

在鋼價不斷走低的同時，鐵礦石、焦炭等原材料的價格，也呈現(xiàn)不斷走低態(tài)勢。上周，焦炭、廢鋼、生鐵等繼續(xù)弱勢下行，進(jìn)口礦跌幅有所擴(kuò)大。其中，澳礦PB粉期貨單周下跌了4.4%，為歷史周跌幅中較大的一次。5月22日，Mysteel鐵礦石綜合指數(shù)報(bào)收于136.4點(diǎn)，較今年2月21日的年內(nèi)高點(diǎn)157.8點(diǎn)下跌13.6%。其中，61.5%澳大利亞PB粉礦到岸價報(bào)于123.5美元/噸，而今年2月份時該價格曾一度飆升至157.25美元/噸。

鋼企盈利方面，發(fā)改委23日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年前3個月，鋼鐵行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤364.9億元，同比增長1.1倍。申銀萬國認(rèn)為，主要原因是一季度鋼企營業(yè)成本同比下滑5%，而營業(yè)收入僅下滑2%，毛利率有所改善。申銀萬國同時指出，盡管一季度鋼鐵行業(yè)凈利潤增速改善明顯，但全行業(yè)仍處于微利水平。

產(chǎn)量短期仍保持高位

發(fā)改委23日發(fā)布的4月鋼鐵行業(yè)運(yùn)行情況數(shù)據(jù)顯示，4月份，全國粗鋼產(chǎn)量6565萬噸，同比增長6.8%，增速同比加快4.2個百分點(diǎn)；內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管產(chǎn)量增長8.1%，增速同比加快0.2個百分點(diǎn)。1-4月，全國粗鋼產(chǎn)量25815萬噸，同比增長8.4%，增速同比加快6.5個百分點(diǎn)；內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管產(chǎn)量33426萬噸，增長10.5%，增速同比加快4.3個百分點(diǎn)。

另據(jù)中鋼協(xié)最新統(tǒng)計(jì)，5月上旬的粗鋼日均產(chǎn)量再創(chuàng)歷史新高，達(dá)到219萬噸的天量，年化達(dá)將近8億噸的粗鋼產(chǎn)量。

業(yè)內(nèi)人士表示，遲遲未見減產(chǎn)，與目前行業(yè)虧損尚不大有關(guān)，更主要的原因還是，一旦停產(chǎn)，銀行催貸、政府壓力、就業(yè)等問題都會出現(xiàn)，停產(chǎn)損失要大于減產(chǎn)。可以預(yù)見，在未來的三四個月內(nèi)，行業(yè)自主大幅減產(chǎn)的可能性并不大。

盡管礦價在下跌，但對前四月盈利逐月下滑的鋼廠來說或難有實(shí)質(zhì)利好。分析師表示，礦價下跌意味著鋼價回升的成本支撐力度進(jìn)一步減弱，且多數(shù)鋼廠對礦價繼續(xù)看跌，仍將以加快消耗前期高價庫存為主，因此，粗鋼產(chǎn)量短期內(nèi)仍將保持高位。

不過，“我的鋼鐵網(wǎng)”研究員王金花也表示，雖然目前各鋼廠減產(chǎn)力度不及預(yù)期，但考慮到旺季已過、淡季來臨，加之高溫限電和各鋼廠即將安排年修，還有高懸的環(huán)保大棒等影響，后期高企的產(chǎn)量或?qū)兴芈洹Ｈ翡搹S出現(xiàn)較明顯的減產(chǎn)檢修，則6月份產(chǎn)量或?qū)休^明顯的降幅。

主導(dǎo)鋼廠看空后市

近期，寶鋼、武鋼、鞍鋼、本鋼等主導(dǎo)鋼廠紛紛下調(diào)6月出廠價。寶鋼6月份冷熱卷、中板價格下調(diào)150-180元/噸，為9個月來首次下調(diào)；武鋼6月份冷熱卷價格下調(diào)150-180元/噸；預(yù)計(jì)鞍鋼、首鋼等主導(dǎo)鋼廠6月份價格也將以下調(diào)為主。

分析師表示，主流鋼廠下調(diào)出廠價，反映鋼廠對后市不看好，增加市場看跌心態(tài)，也側(cè)面反映出鋼廠訂單的萎縮。

庫存方面，中鋼協(xié)23日發(fā)表的“5月份國內(nèi)內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管市場分析及后市預(yù)測”報(bào)告稱，截至5月19日，全國主要城市五大鋼種社會庫存量為1906.41萬噸，較前一周減少65.35萬噸，但同比仍然增加148萬噸。報(bào)告認(rèn)為，市場價格持續(xù)下跌，商家悲觀心態(tài)蔓延，“控庫存、降風(fēng)險(xiǎn)”成為主導(dǎo)策略，市場庫存降速較前期有所加快。

但另有分析師表示，從庫存下降的時點(diǎn)和幅度看，今年都要弱于往年，時點(diǎn)晚了半個月，幅度下降緩慢，目前建筑內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管的庫存絕對值仍處于去年高點(diǎn)。往年3月初到6月中會是去庫存化的快速期，但從今年的狀況看，去庫存化過程可能會持續(xù)到7月，去庫存化進(jìn)度的緩慢會拖延鋼價見底的時間。

對于鋼價后期走勢，中鋼協(xié)23日的報(bào)告認(rèn)為，由于原料價格跟跌，成本逐步下移，近期鋼廠生產(chǎn)積極性不減；在“控庫存、降風(fēng)險(xiǎn)”操作策略下，內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管社會庫存持續(xù)下降，但同比仍然較多；下游行業(yè)以消耗庫存為主，生產(chǎn)積極性較低，高溫雨季的來臨也將制約需求釋放；主導(dǎo)鋼廠看空后市下調(diào)價格，增加市場看跌心態(tài)。總體來看，6月份國內(nèi)鋼市仍將處于震蕩筑底階段。

上述分析師也表示，考慮到目前供需矛盾仍較為突出，且宏觀面無大的利好政策出臺，預(yù)計(jì)鋼價短期仍維持弱勢格局，三季度末才會出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。

上一：2013年上半年國內(nèi)內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管市場走勢整體呈現(xiàn)先漲后跌的倒V字形走勢

下一：4月份，中鋼協(xié)CSPI內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管綜合價格指數(shù)波動下行