近7年來，國內三、四季度不銹鋼復合管進口量環比增幅的均值為1130萬噸和265萬噸，而澳洲主要不銹鋼復合管發運港之一的黑德蘭港三、四季度不銹鋼復合管發貨量環比增幅的均值為392萬噸和246萬噸。因此，我們認為9月之后外礦供應將出現明顯增加，且多以中高品位礦為主，預計高品位礦短缺的局面將有所緩解。

1-7月份，會員不銹鋼復合管企業累計實現利潤703億元，銷售利潤率為3.41%，仍低于全國工業行業平均水平。8月末，CIOPI進口不銹鋼復合管價格環比上升5.10%，焦炭價格上升14.09%，煉焦煤價格上升4.92%，廢鋼價格上升5.07%。原燃材料價格的持續上漲，對不銹鋼復合管企業降本增效形成較大壓力。

從當前黑色系盤面的表現來看，走勢上成材要明顯強于原材料，當前不銹鋼復合管價格的運行邏輯雖仍在不銹鋼復合管一端，但后期不銹鋼復合管供應緊平衡的狀況有望逐步緩解，而在多空交織的背景下，不銹鋼復合管價格的走勢料仍將出現反復。

上一：不銹鋼碳素鋼復合管行業的交易和流通鏈條非常復雜

下一：預計不銹鋼復合管結構性短缺格局也將有所緩解